Avant de commencer
La réélection de Donald Trump à la présidence des États-Unis a eu un impact notable sur les marchés financiers nord-américains, suscitant un regain d’optimisme parmi les investisseurs cette semaine. Ce mouvement rappelle le « Trump Rally » de 2016, lorsque sa première élection avait entraîné une croissance significative des marchés. À l’époque, les promesses de Trump de réduire massivement les impôts et de déréglementer le secteur financier avaient stimulé l’enthousiasme des investisseurs, ce qui avait engendré un rallye boursier de plus de trois ans, jusqu’à l’effondrement des marchés avec la pandémie de COVID-19 en 2020.
Les nouvelles promesses de Trump en matière de réductions d’impôts et de déréglementation continuent de séduire les investisseurs, qui voient en elles des leviers de croissance potentiels pour l’économie et les bénéfices des entreprises. Par exemple, une réduction envisagée du taux d’imposition des entreprises de 21 % à 15 % pourrait alléger la charge fiscale des entreprises et encourager les investissements.
L’enthousiasme des marchés pourrait se poursuivre à court terme, soutenu par le sentiment des investisseurs et le traditionnel « Santa Claus Rally » de fin d’année. Cependant, la durabilité de ce rallye dépendra des premières décisions de Trump, notamment la composition de son cabinet prévue pour janvier. L’éventuelle nomination de Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, comme secrétaire au Trésor est perçue positivement par les marchés, bien que des interrogations subsistent quant à la compétence et à l’indépendance de l’équipe de Trump.
En somme, la victoire de Donald Trump a apporté un élan positif aux marchés financiers grâce aux perspectives de croissance et de soutien fiscal, mais cette dynamique reste conditionnée aux décisions politiques à venir et aux pressions économiques potentielles. Les investisseurs peuvent être rassurés par le climat actuel, tout en restant attentifs aux implications à moyen et long terme.
Vos portefeuilles en bref
Fondée en 1998, Alphabet, la société mère de Google, est spécialisée dans la recherche en ligne, la publicité numérique, le nuage computing, et plus récemment, les technologies d’intelligence artificielle (IA). Avec une présence dans plus de 200 pays et plus de 190 000 employés, Alphabet reste un pilier incontournable du secteur technologique mondial.
Faits marquants en 2024
- Résultats du troisième trimestre : Alphabet a dépassé les attentes du marché avec un chiffre d’affaires record de 88,3 milliards USD au troisième trimestre 2024, surpassant la prévision de 86,4 milliards USD. Le revenu publicitaire, cœur de son activité, s’élève à 65,9 milliards USD, contre des prévisions de 65,4 milliards USD. Ce trimestre marque également le bénéfice le plus élevé jamais atteint, avec un bénéfice net de 26,3 milliards USD (2,12 USD par action), battant largement les prévisions de 1,85 USD par action.
- Expansion du nuage : Le segment Google Cloud a contribué de manière significative à la croissance, générant 11,35 milliards USD, en hausse de près de 35 % par rapport à l’année précédente. L’adoption de solutions basées sur l’IA pour les entreprises est un moteur essentiel de cette croissance, Alphabet renforçant sa compétitivité dans ce secteur en rapide expansion.
- YouTube et IA : YouTube, générant 8,92 milliards USD de revenus publicitaires, montre également une amélioration par rapport aux prévisions, profitant de l’IA pour optimiser les recommandations de contenu. Cette technologie permet de mieux personnaliser les recommandations, améliorant l’engagement des utilisateurs face à des concurrents comme Netflix, TikTok et Amazon.
- Réorganisation et innovation en IA : Alphabet a effectué plusieurs réorganisations internes pour intensifier son développement en IA, intégrant l’équipe de l’application Gemini dans Google DeepMind. Le PDG Sundar Pichai a souligné que l’IA opère désormais à grande échelle à travers l’ensemble des produits Google, créant un « cycle vertueux » de croissance et d’innovation.
Pourquoi est-ce une action à surveiller
- Performance financière impressionnante : Avec des chiffres records en matière de revenus et de bénéfices, Alphabet démontre une résilience et une capacité de croissance constantes, malgré des dépenses significatives dans l’IA. Cette performance solide atteste de la force de son modèle économique basé sur la publicité et le nuage.
- Diversification des revenus et leadership en IA : Alphabet est en train de diversifier ses revenus au-delà de la publicité, avec une expansion dans les services cloud et une utilisation croissante de l’IA dans ses offres. Sa part de marché de 25 % dans la publicité numérique mondiale et ses innovations dans Google Search et YouTube consolident son leadership.
- Appétit pour les opportunités et l’optimisation des coûts : Alphabet s’efforce d’améliorer ses marges bénéficiaires en utilisant l’IA pour réduire les coûts et optimiser ses opérations. Ces mesures de rationalisation lui permettent d’investir davantage dans des secteurs d’avenir tels que le nuage et l’IA, soutenant la croissance à long terme.
Conclusion
Chez Pratte Gestion de Portefeuilles, nous croyons fermement au potentiel d’Alphabet. Sa position de leader dans les technologies de l’information et de l’intelligence artificielle, couplée à des perspectives de croissance solides, en fait un choix stratégique pour notre portefeuille. Les actions Alphabet ont également profité de l’optimisme généré par la réélection de Donald Trump, gagnant plus de 3 % à l’ouverture mercredi.
Bien que des préoccupations subsistent sur les enquêtes antitrust et les coûts d’IA, les experts sont optimistes. Alphabet a sous-performé le S&P 500 sur les 12 derniers mois, avec un gain de 37 % contre 40 % pour l’indice, mais sa solidité financière et ses initiatives innovantes, comme la réorganisation avec DeepMind et la croissance de Google Lens, sont perçues comme des catalyseurs pour un rebond. L’entreprise reste bien positionnée pour conserver sa place dans un environnement technologique de plus en plus compétitif.
Le renforcement du secteur technologique souligne la pertinence d’avoir Alphabet dans notre portefeuille, alors que l’entreprise continue d’innover et de se positionner au cœur de l’économie numérique. En date de jeudi matin, le titre est en hausse de 27 % depuis le début de l’année.
Les marchés en bref
Lundi
- Dow Jones : L’indice a reculé de 0,61 % pour clôturer à 41 794,60 points, avec une perte de 257,59 points.
- S&P 500 : L’indice élargi a diminué de 0,28 %, terminant à 5 712,69 points.
- NASDAQ : Le NASDAQ a également baissé, perdant 0,33 % pour atteindre 18 179,98 points.
Nvidia se prépare à rejoindre le Dow
Les actions de Nvidia ont clôturé en hausse de 0,5 % après l’annonce de son inclusion dans le Dow Jones, en remplacement d’Intel. Ce changement reflète la solide performance de Nvidia, qui a grimpé de 174 % depuis le début de l’année. Intel, quant à lui, continue de faire face à des défis dans la course à l’intelligence artificielle, perdant plus de la moitié de sa valeur en 2024.
Le secteur financier et de la santé en retrait
Le secteur financier et celui de la santé ont terminé la séance en baisse. Goldman Sachs a reculé de 1,5 %, tandis que UnitedHealth Group a chuté de 1,7 %. Ces baisses reflètent les incertitudes entourant les élections et les spéculations sur une nouvelle réduction de taux.
Les titres en bref
- Nvidia (+0,5 %) : Montée en anticipation de son ajout au Dow Jones.
- Talen Energy (-1,2 %) : Impactée par le rejet de sa demande d’extension nucléaire.
- Goldman Sachs (-1,5 %) : Affectée par les inquiétudes préélectorales dans le secteur financier.
- UnitedHealth Group (-1,7%): Baisse dans le secteur de la santé.
- ExxonMobil (+1,3 %) : Soutenue par la hausse des prix du pétrole.
- S&P/TSX (+0,90 point) : Le secteur de l’énergie a soutenu l’indice, compensant les pertes dans les télécommunications. Le prix du pétrole a progressé de 1,98 USD, atteignant 71,47 USD le baril, contribuant ainsi à la résilience du TSX.
- Dollar canadien : La devise canadienne s’échangeait à 71,97 cents US, en hausse par rapport aux 71,78 cents US de vendredi.
- Pétrole et gaz naturel : Les prix du pétrole ont grimpé de près de 3 % après que l’Arabie saoudite et d’autres producteurs ont décidé de retarder l’augmentation de la production. Le contrat de gaz naturel a également bondi de 12 cents US, atteignant 2,78 USD le million de BTU.
- Or et cuivre : Le prix de l’or a baissé de 3,00 USD pour s’établir à 2 746,20 USD l’once, tandis que le cuivre a augmenté de six cents pour atteindre 4,43 USD la livre en décembre.
Mardi
- Dow Jones : L’indice a grimpé de 1,02 % pour clôturer à 42 221,88 points, gagnant 427,28 points.
- S&P 500 : L’indice élargi a gagné 1,23 % pour atteindre 5 782,76 points.
- NASDAQ : Le NASDAQ a progressé de 1,43 %, clôturant à 18 439,17 points.
Nvidia et les géants de la technologie en plein essor
Les actions de Nvidia ont bondi de 2,84 %, bénéficiant de la demande croissante pour ses puces GPU dans le domaine de l’intelligence artificielle. D’autres grandes valeurs technologiques ont suivi la tendance haussière, avec Broadcom en hausse de 3,17 %, Intel de 3,55 %, et Amazon de 1,90 %.
Tesla et les banques en hausse avant les résultats électoraux
Tesla a vu ses actions grimper de 3,5 %, stimulée par des perspectives positives, quelle que soit l’issue de l’élection. Les banques ont également enregistré des gains, avec l’ETF SPDR S&P Bank (KBE) en hausse de 1,6 %, les investisseurs anticipant une possible dérégulation sous une administration républicaine.
Les titres en bref
- Nvidia (+2,84 %) : Montée en raison de la forte demande pour ses technologies d’IA avancées.
- Tesla (+3,5 %) : Progression anticipant des bénéfices sous une administration républicaine ou démocrate.
- SPDR S&P Bank ETF (KBE) (+1,6 %) : Hausse en raison de la perspective de dérégulation possible.
- Broadcom (+3,17 %) et Intel (+3,55 %) : En hausse, entraîné par l’optimisme autour de la technologie et des semi-conducteurs.
- Apollo Global Investment (+7,06 %) : Montée à la suite de résultats meilleurs qu’attendu.
- Marathon Petroleum (+3,19 %) : Profite de résultats positifs malgré des marges contractées.
- Boeing (-2,62 %) : En baisse malgré la fin d’une grève et un nouvel accord salarial.
- Cleveland-Cliffs (-11,44 %) : Fort recul après des résultats décevants dans un contexte de faiblesse des cours de l’acier.
Mercredi
- Dow Jones : L’indice a bondi de 3,57 % pour clôturer à 43 729,93 points, marquant une hausse de 1 508,05 points.
- S&P 500 : L’indice élargi a gagné 2,53 % pour atteindre 5 929,04 points.
- NASDAQ : Le NASDAQ a grimpé de 2,95 %, clôturant à 18 983,47 points.
Les valeurs technologiques et financières en tête
Les valeurs technologiques ont tiré profit de la journée avec des gains impressionnants dans les semi-conducteurs. Nvidia a progressé de 4 %, Broadcom de 3,27 %, AMD de 2,41 %, Micron de 6,04 %, et Intel de 7,48 %. Les actions de Tesla ont bondi de 14,75 %, soutenues par l’alliance de longue date entre Elon Musk et Trump.
Les valeurs bancaires ont également profité de cette dynamique, les investisseurs espérant une déréglementation accrue du secteur. JPMorgan Chase a progressé de 11,64 %, Goldman Sachs de 13,10 %, Bank of America de 8,54 %, et Wells Fargo de 13,35 %.
Secteur pétrolier en hausse, énergies renouvelables en difficulté
Les valeurs pétrolières ont également enregistré des gains avec la perspective d’une politique énergétique favorable aux combustibles fossiles. Chevron a gagné 2,81 %, ConocoPhilips 4,05 %, ExxonMobil 1,72 %, et EOG Resources 4,17 %. En revanche, les valeurs d’énergies renouvelables ont souffert : NextEra Energy a chuté de 5,25 % et First Solar de 10,13 %. Trump a promis une expansion massive de l’exploitation pétrolière et gazière, en opposition aux politiques environnementales de l’administration précédente.
Montée des rendements obligataires et du dollar
Sur le marché obligataire, le taux des emprunts d’État américain à 10 ans a fortement progressé, passant de 4,27 % à 4,43 %, dans un contexte d’anticipation de croissance économique et de déficits plus élevés. Le dollar a également atteint un niveau record depuis juillet, soutenu par les perspectives de hausses de tarifs commerciaux qui pourraient stimuler la devise américaine.
Les titres en bref
- Nvidia (+4,00 %) : Bénéficie du soutien à l’industrie technologique sous Trump.
- Tesla (+14,75 %) : En forte hausse, soutenue par Elon Musk, un allié de Trump.
- JPMorgan Chase (+11,64 %) et Goldman Sachs (+13,10 %) : Les valeurs bancaires progressent sur fond d’anticipation de dérégulation.
- Chevron (+2,81 %) et ConocoPhilips (+4,05 %) : Gains dans le secteur pétrolier avec des perspectives favorables sous Trump.
- NextEra Energy (-5,25 %) et First Solar (-10,13 %) : Chute des valeurs d’énergies renouvelables, en raison des politiques proénergies fossiles de Trump.
- Trump Media & Technology Group (+5,94 %) : Montée de l’action, soutenue par les perspectives de croissance de l’entreprise médiatique de Trump.
- Alibaba (-2,50 %), PDD (-1,29 %) et JD.com (-3,40 %) : Les valeurs chinoises sous pression face à la hausse attendue des droits de douane.
Jeudi
La Bourse de New York a clôturé en hausse, marquant de nouveaux records pour le S&P 500 et le NASDAQ grâce à un rallye technologique et à la baisse de taux de la Réserve fédérale. La victoire électorale de Donald Trump continue d’alimenter l’optimisme, renforçant les attentes de réductions d’impôts et de déréglementations pour stimuler l’économie américaine.
- S&P 500 : L’indice élargi a gagné 0,74 %, clôturant à un record de 5 973,10 points.
- NASDAQ : Le NASDAQ a progressé de 1,51 %, atteignant 18 983,47 points.
- Dow Jones : L’indice a terminé à l’équilibre, après son bond historique de 1 500 points mercredi.
Les valeurs technologiques atteignent des sommets
Les valeurs technologiques ont dominé la séance, portées par des anticipations positives autour des politiques de Trump et la baisse des taux de la Fed. Le Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS), qui suit les géants technologiques comme Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta, Tesla, et Nvidia, a atteint un sommet historique, en hausse de plus de 8 % sur les cinq derniers jours. Le secteur des semi-conducteurs a connu une journée particulièrement positive. Nvidia a consolidé sa place de première capitalisation mondiale, son action progressant de 2,25 %, avec une valorisation record de 3 652 milliards USD. D’autres valeurs du secteur ont également grimpé : Intel (+4,71 %), AMD (+3,25 %), Broadcom (+2,37 %), et ARM Holdings (+4,13 %), stimulés par l’optimisme autour des technologies de pointe.
Le secteur financier et Trump Media sous pression
Malgré la bonne performance générale du marché, le secteur financier a montré des signes de faiblesse après son rallye précédent. Goldman Sachs (-2,32 %), American Express (-2,83 %), et JPMorgan Chase (-4,32 %) ont reculé. De même, Trump Media and Technology Group a chuté de 22,97 % après une volatilité accrue, reflet de sa popularité parmi les investisseurs spéculatifs.
Réduction de taux de la Fed : Soutien à l’emploi et optimisme des marchés malgré l’incertitude politique
La Réserve fédérale a réduit son taux directeur d’un quart de point, le ramenant dans une fourchette de 4,50 % à 4,75 %, soulignant sa volonté de soutenir le marché de l’emploi en plus de maîtriser l’inflation. Ce deuxième ajustement consécutif, après une réduction de 0,5 % en septembre, marque une approche plus modérée. Le président de la Fed, Jérôme Powell, a précisé que l’institution vise une politique plus neutre, adaptée à une économie en croissance modérée avec une inflation proche de l’objectif de 2 %.
L’impact s’est ressenti positivement sur les marchés boursiers, le NASDAQ gagnant 1,5 % et le S&P 500 atteignant de nouveaux sommets. Les taux des obligations du Trésor ont chuté, réagissant aux attentes d’un ralentissement des hausses de taux.
Avec l’élection récente de Donald Trump, qui prévoit des politiques pouvant alimenter l’inflation, des questions demeurent sur l’ampleur future des réductions de taux. Bien que la Fed ne prévoie pas que l’administration affecte directement sa politique, la hausse potentielle de l’activité économique sous Trump pourrait influencer la trajectoire des taux. Powell a réaffirmé son intention de maintenir l’indépendance de la Fed malgré ce changement politique.
Les titres en bref
- Nvidia (+2,25 %) : Conserve sa place de première capitalisation mondiale.
- Tesla (+2,90 %) : Bénéficie de l’anticipation d’une baisse de régulation sous Trump.
- Intel (+4,71 %) et AMD (+3,25 %) : Les semi-conducteurs en hausse grâce aux perspectives de croissance.
- Trump Media and Technology Group (-22,97 %) : Forte volatilité du titre, en baisse après un pic mercredi.
- Lyft (+22,85 %) : Bond significatif à la suite de résultats et prévisions positifs.
- Warner Bros Discovery (+11,81 %) : Hausse en raison de l’acquisition de 7,2 millions de nouveaux abonnés pour Max.
- S&P/TSX (+208,48 points) : Porté par la technologie et les métaux, soutenu par un pétrole en hausse.
· Le dollar canadien s’est apprécié à 72,12 cents US.
· À New York, le prix du pétrole brut a augmenté de 67 cents pour atteindre 72,36 USD le baril.
· L’or a augmenté de 29,50 $ US à 2705,80 $ US l’once et le cuivre a fait un bond de 18 cents à 4,43 $ US la livre.
Vendredi
À l’ouverture des marchés, les actions américaines étaient globalement stables, alors que le S&P 500 et le NASDAQ Composite se maintiennent près de leur sommet historique, portés par un rallye postélectoral et la récente baisse de taux de la Réserve fédérale. Ces deux indices continuent de profiter de l’optimisme suscité par les politiques procroissance anticipées du président élu Donald Trump et des espoirs de déréglementation.
- S&P 500 : En hausse d’environ 4,3 % pour la semaine.
- Dow Jones : En progression de près de 4 %, marquant sa meilleure semaine depuis novembre 2023.
- NASDAQ Composite : En tête avec un gain de 5,6 %, grâce à une solide performance du secteur technologique.
Conclusion
Cette semaine a été marquante pour les marchés américains, portée par un rallye historique postélectoral et l’optimisme des investisseurs face aux politiques de croissance domestique anticipées de Trump. Le S&P 500, le Dow Jones et le NASDAQ Composite sont en voie d’atteindre leurs meilleurs gains hebdomadaires depuis près d’un an, alors que les investisseurs anticipent une possible réduction de la régulation et des politiques fiscales favorables sous une administration républicaine. Cependant, des inquiétudes sur les risques d’inflation liés aux tarifs proposés et au déficit fédéral croissant commencent à émerger, alors que la Fed maintient une prudence quant à la poursuite des baisses de taux.
