Vos portefeuilles en bref
Fondé en 1962, Jefferies Financial Group Inc. (JEF) est un acteur clé dans le secteur des services financiers, spécialisés dans la banque d’investissement, les marchés de capitaux et la gestion d’actifs.
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Faits marquants en 2024
• Revenus en forte hausse : Le chiffre d’affaires trimestriel a atteint 1,96 milliard de dollars, soit une augmentation de 63 % par rapport à 2023, dépassant les estimations du consensus de 6,55 %.
• Bénéfice net triplé : Le bénéfice net pour le quatrième trimestre s’est élevé à 205,7 millions de dollars, en hausse de 212 %, par rapport à 65,6 millions l’année précédente.
• Performance record en banque d’investissement : Les revenus du segment ont grimpé de 73 % pour atteindre 986,8 millions de dollars, grâce à une augmentation de 91 % des revenus de conseil en fusions et acquisitions (596,7 millions de dollars, un record historique).
• Marchés de capitaux : Les revenus du segment ont progressé de 34 % à 651,7 millions de dollars, portés par une forte croissance des activités sur actions (+49 % à 410,8 millions de dollars) et une amélioration des marchés du crédit (+15 % à 240,9 millions de dollars).
• Dividendes augmentés : Jefferies a relevé son dividende trimestriel de 14 %, à 0,40 $ par action, témoignant de la confiance de l’entreprise dans sa capacité à générer des flux de trésorerie durables.
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Pourquoi est-ce une action à surveiller ?
1. Résilience et adaptation : Malgré les défis posés par les taux d’intérêt élevés et les incertitudes géopolitiques en début d’année, Jefferies a su tirer profit de la reprise de ses activités de transactions, marquant une année de « normalisation » selon ses dirigeants.
2. Croissance soutenue : Jefferies a dépassé les attentes lors de trois des quatre derniers trimestres en matière de revenus et de bénéfices. Pour l’année fiscale 2024, les revenus annuels de la banque d’investissement ont atteint 3,44 milliards de dollars, le deuxième plus haut niveau de son histoire.
3. Position stratégique : L’entreprise a continué d’embaucher des banquiers seniors malgré le ralentissement économique, renforçant ses capacités pour répondre à une demande accrue en 2025, notamment dans les IPOs et les fusions stratégiques.
4. Anticipation pour 2025 : Avec un environnement économique plus favorable et une amélioration des conditions sur les marchés financiers, Jefferies est bien positionnée pour bénéficier d’une croissance continue.
Conclusion
Chez Pratte Gestion de Portefeuilles, nous sommes fiers de compter Jefferies parmi nos investissements stratégiques. Cette entreprise, grâce à son agilité, sa vision à long terme et sa capacité à tirer parti des conditions de marché changeantes, s’est imposée comme un acteur incontournable du secteur financier. Sa performance exceptionnelle en 2024, marquée par une croissance record de ses revenus et de ses bénéfices, témoigne de sa résilience et de son positionnement stratégique dans un environnement en pleine reprise.
Depuis le début de l’année 2025, l’action Jefferies a progressé de 1,5 %, surperformant le S&P 500, qui n’a gagné que 0,5 % sur la même période. Ce début d’année prometteur reflète la confiance des investisseurs dans les fondamentaux solides de l’entreprise et sa capacité à capitaliser sur un environnement de marché favorable.
Alors que Jefferies continue de surperformer le marché, les perspectives pour 2025 s’annoncent favorables. La reprise des activités de fusions, acquisitions et IPO, associée à une stratégie de croissance axée sur l’expansion et l’innovation, offre à l’entreprise des opportunités significatives. Sa direction demeure optimiste, anticipant une année marquée par une augmentation des nouvelles acquisitions et une dynamique renforcée sur les marchés des capitaux.
Les marchés en bref
Lundi
• Dow : L’indice a reculé de 0,06 % pour clôturer à 42 706,56 points.
• S&P 500 : L’indice élargi a progressé de 0,55 %, terminant à 5 975,38 points.
• NASDAQ : Le NASDAQ, à forte composante technologique, a gagné 1,24 %, clôturant à 19 864,98 points.
Secteur bancaire : Effet de la démission du vice-président de la Fed
La démission du vice-président de la Fed, Michael Barr, a stimulé une partie du secteur bancaire. Bank of America a progressé de 1,32 %, Morgan Stanley de 2,14 %, et Wells Fargo de 1,01 %, reflétant une réaction positive des investisseurs face à cette annonce.
FuboTV et Disney annoncent un partenariat stratégique
FuboTV a vu son action bondir de 251,39 % après avoir annoncé un partenariat majeur avec Disney. Cet accord met fin à un différend entre les deux entreprises et crée une synergie stratégique : Disney devient actionnaire majoritaire de Fubo avec une participation de 70 %, tandis que l’équipe dirigeante de Fubo gérera la nouvelle entité, intégrant Hulu et les services de télévision en direct de Fubo. Cette alliance place les deux entreprises en position de force sur le marché compétitif du streaming, avec un portefeuille combiné de contenus sportifs et de divertissement capable d’attirer un public diversifié.
Nvidia : Nouveau record grâce à l’IA
Nvidia a clôturé la séance en hausse de 3,43 %, atteignant un nouveau record de 149,43 $ US par action. Le titre a bénéficié de l’enthousiasme continu pour les technologies d’intelligence artificielle, consolidant ainsi sa position de leader dans le secteur. La performance de Nvidia a été soutenue par les récents résultats financiers exceptionnels de Foxconn, un partenaire clé dans la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs. Les investisseurs restent optimistes quant à la capacité de l’entreprise à maintenir une croissance organique robuste, portée par l’adoption croissante de l’IA dans les secteurs de la technologie, de l’automobile et de la santé. Ce dynamisme reflète la demande croissante pour ses solutions avancées, en particulier dans le domaine des processeurs graphiques et des centres de données.
Les titres en bref
• FuboTV (+251,39 %) : L’action a explosé après l’annonce d’un partenariat stratégique avec Disney.
• Micron Technology (+10,40 %) : Forte progression grâce aux résultats records de Foxconn.
• Nvidia (+3,43 %) : Nouveau record en clôture, porté par l’enthousiasme pour l’IA.
• Broadcom (+1,66 %) : Le titre a profité de l’engouement pour le secteur des semi-conducteurs.
• AMD (+3,33 %) : En hausse grâce à la vigueur du segment des technologies avancées.
• Qualcomm (+1.28%) : Le titre a suivi l’élan positif des semi-conducteurs.
• Meta (+4.23%) : Le titre continue de monter dans l’anticipation d’une augmentation des revenus publicitaires.
• Apple (+0,67 %) : Progression modeste, mais un record de capitalisation boursière atteint en séance.
• U.S. Steel (+8,14 %) : En hausse après avoir annoncé une action en justice contre l’administration Biden.
• TSX : En recul de 73,75 points à 24 999,79 points.
• Pétrole : Le cours a reculé de 0,54 %, terminant à 73,56 $ US le baril.
• Or : Une baisse de 0,27 %, à 2 647,40 $ US l’once.
• Dollar canadien : En hausse à 69,70 cents US, contre 69,24 cents US vendredi dernier.
Mardi
• Dow : L’indice a perdu 0,42 %, clôturant à 42 528,36 points.
• S&P 500 : L’indice élargi a cédé 1,11 %, terminant à 5 909,03 points.
• NASDAQ Composite : Le NASDAQ a enregistré la plus forte baisse, chutant de 1,89 % pour clôturer à 19 489,68 points suivant un recul marqué des grandes capitalisations.
La hausse des taux obligataires pèse sur les actions
La publication d’un indice ISM des services supérieur aux attentes a signalé une forte activité économique en décembre. En conséquence, les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont grimpé à 4,69 %, atteignant un sommet intrajournalier de 4,699 %. Cette hausse a alimenté les inquiétudes concernant une potentielle persistance de l’inflation, refroidissant les attentes d’une baisse des taux d’intérêt de la Fed cette année.
Fusion majeure dans le secteur des contenus visuels
Les actions de Getty Images ont bondi de 24,12 %, et celles de Shutterstock de 14,81 % après l’annonce de leur fusion. Cette transaction créera un leader mondial dans le secteur des contenus visuels, avec des synergies attendues pour renforcer leur présence sur le marché.
Santé : Moderna en forte hausse
Moderna a grimpé de 11,65 %, porté par l’inquiétude croissante concernant la grippe aviaire aux États-Unis. Les autorités ont confirmé un premier décès humain, alimentant la demande potentielle pour des solutions de vaccination.
Les titres en bref
• Nvidia (-6,22 %) : Recul après une série de gains records.
• Tesla (-4,06 %) : Impactée par une enquête de la NHTSA et un abaissement de note.
• Meta (-1.95%) : Baisse après des ajustements dans sa politique de modération.
• Getty Images (+24,12 %) : Forte hausse grâce à sa fusion avec Shutterstock.
• Shutterstock (+14,81 %) : Portée par l’annonce d’un géant des contenus visuels.
• Moderna (+11,65 %) : Propulsée par les craintes liées à la grippe aviaire.
• Apple (-1,14 %), Microsoft (-1,28 %), Amazon (-2,42 %) : Retrait des mégacapitalisations technologiques.
• S&P/TSX (Toronto) : En baisse de 69,90 points, clôturant à 24 929,89 points, entraîner par les pertes des actions technologiques.
• Dollar canadien : En hausse à 69,74 cents US, contre 69,70 cents US vendredi dernier.
• Pétrole : Augmentation de 69 cents, atteignant 74,25 $ US le baril.
• Gaz naturel : En baisse de 22 cents, à 3,45 $ US le million de BTU.
• Or : Progression de 18,00 $ US, atteignant 2 665,40 $ US l’once.
• Cuivre : Augmentation de 4 cents, à 4,20 $ US la livre.
Mercredi
• Dow : En hausse de 0,25 %, clôturant à 42 635,20 points.
• S&P 500 : Progression de 0,16 %, terminant à 5 918,25 points.
• NASDAQ Composite : Léger recul de 0,06 %, clôturant à 19 478,88 points.
Les minutes de la Fed refroidissent les attentes de baisses de taux
Les minutes de la réunion de décembre de la Fed ont révélé que la plupart des participants percevaient une augmentation des risques liés à l’inflation. Cette perspective a réduit les attentes d’une réduction rapide des taux d’intérêt en 2025. Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a brièvement dépassé 4,7 %, un niveau jamais vu depuis avril. Ces inquiétudes ont contribué à un sentiment de prudence parmi les investisseurs, malgré une activité économique toujours robuste.
eBay bondit grâce à Meta
eBay a progressé de 9,86 % après l’annonce d’un partenariat stratégique avec Meta. Les annonces du site eBay seront désormais intégrées dans Facebook Marketplace, permettant aux utilisateurs de consulter et finaliser des transactions via la plateforme d’eBay. Ce test débutera en Allemagne, en France et aux États-Unis, soutenant une diversification accrue pour les deux entreprises.
Les titres en bref
• Ebay (+9.86%) : Hausse marquée grâce à un partenariat avec Meta.
• Palantir (-2,5 %) : Troisième journée de recul après avoir enregistré une hausse de 340 % en 2024.
• AMD (-4,3 %) : Impactée par une dégradation de note.
• Rigetti (-45,41 %) et IonQ (-39 %) : Effondrement dans le secteur de l’informatique quantique.
• Constellation Energy (-4.61%) : En baisse à cause de rumeurs d’acquisition.
• TSX : La Bourse de Toronto a progressé de 0,49 %, soutenu par la vigueur des valeurs technologiques.
• Pétrole : Recul de 0,93 $, à 73,32 $ US le baril.
• Gaz naturel : Hausse de 0,20 $, atteignant 3,65 $ US le million de BTU.
• Or : Augmentation de 7,00 $, atteignant 2 672,40 $ US l’once.
• Cuivre : Hausse de 6 cents, clôturant à 4,26 $ US la livre.
Jeudi
L’indice composé S&P/TSX a terminé en hausse de 21,68 points, clôturant à 25 073,36.
Les marchés canadiens sont restés calmes, les échanges aux États-Unis ayant été suspendus jeudi en raison d’une journée nationale de deuil en hommage à l’ancien président Jimmy Carter.
Vendredi
• Dow: En baisse de 0,8 % (336 points) en matinée.
• S&P 500 : Recul de 0,8 % en début de séance.
• NASDAQ : Perte de 1 % en début de journée.
Données sur l’emploi en décembre : Une surprise pour le marché
Le rapport sur l’emploi de décembre a révélé une croissance des payrolls de 256 000, dépassant largement les attentes des économistes qui prévoyaient 155 000. Le taux de chômage a également diminué, passant de 4,2 % à 4,1 %, alors qu’il était attendu stable.
Cette vigueur du marché du travail a entraîné une hausse du rendement des obligations à 10 ans, atteignant un niveau inédit depuis la fin de 2023. Ces données renforcent les anticipations selon lesquelles la Fed pourrait maintenir ses taux directeurs inchangés lors de sa prochaine réunion, et probablement au-delà. Les probabilités d’une baisse de taux en mars ont chuté à 25 %, contre 41 % la veille, selon le CME FedWatch Tool.
L’économie canadienne ajoute 90 900 emplois en décembre, le taux de chômage diminue
En décembre, le marché de l’emploi canadien a enregistré des performances remarquables, avec une baisse du taux de chômage à 6,7 %, contre 6,8 % en novembre. Au Québec, cette tendance est encore plus marquée, avec une diminution de 5,9 % à 5,6 %, selon les données de Statistique Canada. Cette amélioration s’accompagne d’une création nette de 91 000 emplois à travers le pays, bien au-delà des attentes des analystes.
Faits saillants de l’emploi en décembre 2024
• Création massive d’emplois : L’économie canadienne a généré 91 000 emplois en décembre, poursuivant sur la lancée de 51 000 nouveaux emplois en novembre. Sur l’ensemble de 2024, ce sont 413 000 emplois qui ont été créés, représentant une augmentation de 2,1 % par rapport à 2023.
• Secteurs clés : La majeure partie des emplois créés en 2024 provient des secteurs de l’enseignement, des soins de santé et de l’assistance sociale. Ces domaines ont contribué à la moitié des créations d’emplois de l’année.
• Croissance des salaires : La croissance du salaire horaire moyen a ralenti à 3,8 % en décembre, contre 4,1 % en novembre. Bien qu’en baisse par rapport au sommet de 5,8 % en novembre 2022, cette croissance reste positive.
Régions et secteurs à surveiller
• Montréal et Toronto : Le taux de chômage a diminué dans les deux principales métropoles canadiennes. À Montréal, il est passé de 6,9 % en novembre à 6,4 % en décembre. À Toronto, le taux a reculé de 9,2 % à 8,6 %.
• Industries à risque : Environ 8,8 % des emplois canadiens dépendent des exportations vers les États-Unis. Les secteurs les plus exposés sont le transport par pipeline, la transformation des métaux et la fabrication de matériel de transport. Les régions les plus vulnérables incluent Wood Buffalo-Cold Lake en Alberta (22,8 % des emplois dépendant des États-Unis) et le Centre-du-Québec (17,8 % des emplois à risque).
• Salaires dans les industries exportatrices : Les emplois liés aux exportations vers les États-Unis offrent des salaires supérieurs à la moyenne, atteignant 37,24 $/heure, soit 6,5 % de plus que les salaires dans d’autres secteurs.
Perspectives économiques et enjeux
Le marché de l’emploi canadien demeure robuste malgré un contexte économique marqué par des incertitudes géopolitiques et la menace de tarifs douaniers américains. Cependant, les régions et industries dépendantes des exportations vers les États-Unis devront surveiller de près l’évolution des politiques commerciales, notamment dans des secteurs clés comme l’énergie et la fabrication.
L’amélioration notable de l’emploi, combinée à un ralentissement de la croissance démographique, offre une lueur d’espoir pour les décideurs économiques. Toutefois, des risques subsistent, particulièrement pour les régions et secteurs fortement liés à la demande américaine. Les politiques économiques et commerciales des mois à venir seront cruciales pour maintenir cette dynamique positive.
Conclusion
Alors que nous entamons une nouvelle année, nous souhaitons vous remercier pour la confiance que vous nous avez témoignée tout au long de 2024. Votre soutien est une source de motivation précieuse pour continuer à vous offrir un service de qualité.
En 2025, nous restons engagés à vous accompagner avec des stratégies adaptées à vos objectifs financiers, dans un contexte de marchés en constante évolution. Si vos projets ou priorités changent, ou si vous souhaitez discuter de nouvelles opportunités, n’hésitez pas à communiquer avec nous. Nous sommes toujours disponibles pour vous conseiller et ajuster nos stratégies à vos besoins.
Merci encore pour votre confiance, et nous vous souhaitons une année 2025 pleine de succès et de belles opportunités!
