Vos portefeuilles en bref
Fondée en 1971, Coherent Corp. est un leader mondial dans les matériaux optiques, les réseaux et les lasers. Anciennement connue sous le nom de II-VI Incorporated, l'entreprise a acquis Coherent Inc. en 2022 et a adopté son nom actuel. Avec une présence dans 130 sites à travers le monde, elle emploie des milliers de personnes et joue un rôle essentiel dans l’innovation technologique.
Faits marquants en 2024
• Guidance annuelle et performance trimestrielle : Coherent Corp. a réalisé un chiffre d’affaires de 1,43 milliard de dollars, en hausse de 6 % par rapport au trimestre précédent et de 27 % sur un an.
• Marge brute non-GAAP : 38,2 %, en amélioration de 146 points de base par rapport au trimestre précédent et de 363 points de base sur un an.
• Dépense d’exploitation non-GAAP : 283 millions $, en hausse par rapport aux 278 millions $ du trimestre précédent.
• Marge d’exploitation non-GAAP : 18,5 %, contre 16,1 % au trimestre précédent et 13,5 % l’année précédente.
• Bénéfice par action (EPS) non-GAAP : 0,95 $, en hausse par rapport à 0,67 $ le trimestre précédent et 0,27 $ l’année précédente.
• Remboursement de la dette : 132 millions $ remboursés au cours du trimestre.
• Croissance des segments :
o Revenus du réseau : +7 % trimestriel, +56 % annuel
o Revenus du segment laser : +8 % trimestriel, +6 % annuel
o Revenus du segment matériaux : +3 % trimestriel, -4 % annuel
Pourquoi est-ce une action à surveiller
Coherent Corp. est bien positionnée pour bénéficier de la croissance continue de l’intelligence artificielle (IA) et de la demande accrue en connectivité des centres de données. Ses émetteurs-récepteurs de données sont essentiels pour les infrastructures modernes, ce qui en fait un acteur clé du domaine.
Par ailleurs, la société a triplé sa production de phosphure d’indium en un an pour soutenir la croissance de ses produits émetteurs-récepteurs 800 gigabits, et elle a reçu sa première commande pour sa nouvelle plateforme de commutation optique pour centres de données, ouvrant de nouvelles opportunités de marché.
Conclusion
L’action de Coherent Corp. (COHR) continue d’afficher une performance solide sur les marchés financiers. Suivant la publication de ses résultats trimestriels mercredi, son titre a clôturé à 90,10 $, en hausse de 2,59 % sur la journée. Malgré une baisse de 9,66 % depuis le début de l’année, le titre a enregistré une hausse spectaculaire de 129,20 % en 2024, démontrant une forte dynamique de croissance et une résilience exceptionnelle.
Les analystes restent optimistes quant aux perspectives de Coherent Corp. Les prévisions sur 12 mois indiquent un objectif moyen de 107,64 $, avec une estimation haute à 135 $. Cette progression témoigne de la confiance des investisseurs dans la stratégie et l’innovation de l’entreprise.
Chez Pratte Gestion de portefeuilles, nous avons identifié le potentiel de Coherent Corp. et avons intégré cette action dans notre portefeuille quelques jours avant la publication de ses résultats trimestriels, anticipant sa capacité à générer de la valeur pour nos investisseurs. Les performances passées et les perspectives de l’entreprise confirment que cet investissement a été judicieux, et nous restons convaincus de sa contribution positive à long terme.
Les marchés en bref
Lundi
• Dow Jones : -0,28 % à 44 421,91 points
• S&P 500 : -0,76 % à 5 994,57 points
• NASDAQ : -1,20 % à 19 391,96 points
• TSX : -1,14 % à 25 241,76 points
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Les marchés plombés par les tensions commerciales
L’annonce de nouvelles taxes douanières américaines a secoué les marchés. Washington a imposé des droits de douane de 25 % sur les importations en provenance du Canada et du Mexique, ainsi qu’une surtaxe de 10 % sur les produits chinois. Cette annonce a engendré une chute initiale des indices, le Dow Jones perdant jusqu’à 665 points avant de réduire ses pertes grâce à un sursis accordé au Mexique et au Canada.
Sursis accordé au Mexique et au Canada
Donald Trump a confirmé que l’application des nouveaux droits de douane sur le Mexique était suspendue pour un mois, après un accord avec la présidente mexicaine Claudia Sheinbaum, qui a accepté de déployer 10 000 soldats à la frontière. Plus tard, le Canada a également obtenu un report de 30 jours après des discussions entre Justin Trudeau et le président américain. Ces annonces ont réduit la pression sur les marchés, limitant les pertes enregistrées plus tôt dans la journée.
Les valeurs industrielles et technologiques en difficulté
Les valeurs industrielles et technologiques ont été particulièrement affectées par les tensions commerciales. Les investisseurs craignent une hausse des coûts de production et une déstabilisation des chaînes d’approvisionnement.
• Nvidia : -2,84 %
• Apple : -3,39 %
• Tesla : -5,17 %
• Microsoft : -1,00 %
Le secteur automobile sous pression
Le secteur automobile a été durement touché, les constructeurs américains dépendant largement de leurs usines au Mexique et au Canada.
• Ford : -1,88 %
• General Motors : -3,15 %
• Stellantis : -3,88 %
Les transporteurs et la consommation impactés
Les transporteurs et le secteur de la consommation ont également subi des pertes significatives, en raison des craintes d’une hausse des coûts logistiques et de la pression inflationniste sur les biens importés.
• FedEx : -6,62 %
• UPS : -2,57 %
• Constellation Brands (Corona, Modelo) : -3,53 %
Les obligations et la volatilité en hausse
Face aux incertitudes, les investisseurs se sont tournés vers les obligations américaines, entraînant une hausse du rendement à 10 ans à 4,56 %, contre 4,54 % vendredi. L’indice VIX, qui mesure la nervosité des investisseurs, a bondi de 13,33 %.
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Mardi
• Dow Jones : +0,30 % à 44 556,04 points
• S&P 500 : +0,72 % à 6 037,88 points
• NASDAQ : +1,35 % à 19 654,02 points
• TSX : +0,15 % à 25 279,35 points
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Les marchés rebondissent grâce aux valeurs technologiques
Après une séance difficile lundi, les indices ont retrouvé des couleurs, portés par la hausse des valeurs technologiques et un répit sur les tensions commerciales avec le Canada et le Mexique. Les investisseurs ont accueilli favorablement les résultats de Palantir (+23,99 %), qui a largement dépassé les attentes, boostant le sentiment du marché.
Les nouvelles barrières tarifaires chinoises
Pékin a annoncé l’imposition de droits de douane de 10 % à 15 % sur certains produits américains, incluant le charbon, le gaz naturel liquéfié, le pétrole et des équipements agricoles. Cette réplique a été jugée modérée par les investisseurs, ce qui a permis aux marchés de conserver leur élan haussier.
Palantir en tête, les semi-conducteurs suivent
Les bons résultats de l’entreprise américaine ont dopé le secteur technologique, en particulier les semi-conducteurs.
• Palantir : +23,99 %, porté par une croissance de chiffre d’affaires de 36 % au quatrième trimestre.
• Nvidia : +1,71 %, profitant de l’effet d’entraînement du rallye technologique.
• Apple : +2,10 %, en amont de la publication de ses résultats trimestriels.
Les résultats d’entreprises dictent le rythme
Certaines entreprises ont enregistré de fortes variations en raison de publications trimestrielles contrastées.
• Estée Lauder : -16,07 %, après l’annonce de la suppression de 5 800 à 7 000 postes d’ici 2026.
• Merck : -9,07 %, impacté par la baisse des ventes de son vaccin Gardasil.
• Alphabet (Google) : -7,00 % (après-clôture), déçu par la croissance de son activité cloud.
Marché obligataire et devises
Le rendement des obligations à 10 ans s’est détendu à 4,52 % contre 4,56 % la veille, indiquant une légère réduction de la nervosité des investisseurs. Le dollar canadien a regagné du terrain, s’échangeant à 69,71 cents US contre 68,48 cents US lundi.
Les matières premières en mouvement
• Pétrole : -0,63 % à 72,70 $ US le baril
• Gaz naturel : -3,00 % à 3,25 $ US
• Or : +0,66 % à 2 875,80 $ US l’once
• Cuivre : +0,92 % à 4,35 $ US la livre
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Mercredi
• Dow Jones : +0,71 % (44 873,28 points)
• S&P 500 : +0,39 % (6 061,48 points)
• NASDAQ : +0,19 % (19 692,33 points)
• TSX : +1,15 % (25 569,84 points)
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L’IA dynamise les marchés malgré des résultats contrastés
L’annonce de Sundar Pichai, PDG d’Alphabet, concernant un investissement de 75 milliards de dollars dans l’intelligence artificielle en 2025 a renforcé l’optimisme des marchés, dopant les valeurs liées à l’IA. Cette initiative survient après les engagements similaires de Meta, qui avait prévu des dépenses comprises entre 60 et 65 milliards de dollars pour la même période.
Malgré cela, Alphabet a chuté de 7,29 % après des résultats trimestriels en deçà des attentes, en particulier dans le segment du cloud. Nvidia (+5,21 %), Broadcom (+4,30 %) et Micron (+3,24 %) ont toutefois bénéficié de l’engouement pour l’IA.
De plus, Nvidia a bondi de plus de 5 % après que Super Micro Computer a annoncé la disponibilité complète de son centre de données IA utilisant la plateforme Blackwell de Nvidia. Super Micro a également enregistré une hausse de 8 %.
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Semi-conducteurs : forte progression, sauf pour AMD
Le secteur des semi-conducteurs a été le grand gagnant de la séance grâce à l’expansion de l’IA. Nvidia a mené la hausse, suivi de Broadcom et Micron.
Seul Advanced Micro Devices (AMD) a souffert, perdant 6,27 %, pâtissant de résultats jugés décevants sur son segment des centres de données.
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Amgen booste le Dow Jones
Amgen a contribué à la progression du Dow Jones avec une hausse de 6 %, portée par des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux attentes, tant en matière de bénéfices ajustés que de chiffre d’affaires.
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Disney et Uber à la peine, Mattel s’envole
• Disney : -2,44 %, affecté par une baisse des abonnements Disney+.
• Uber : -7,56 %, plombé par des perspectives décevantes pour le premier trimestre.
• Mattel : +15,33 %, porté par de solides ventes de Hot Wheels et des résultats supérieurs aux attentes.
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Le marché obligataire soutient la tendance
Les taux des obligations d’État Américaines à 10 ans ont reculé à 4,42 % (contre 4,52 % la veille), soutenant les actions malgré les craintes de ralentissement économique.
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Matières premières et devises
• Pétrole : -1,67 $ US (71,03 $ US/baril)
• Or : +17,20 $ US (2 893 $ US/l’once)
• Cuivre : +9 cents US (4,44 $ US/livre)
• Dollar canadien : 69,95 cents US (+0,24 cent US)
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Jeudi
• Dow Jones : -0,28 % (44 747,63 points)
• S&P 500 : +0,36 % (6 083,57 points)
• NASDAQ : +0,51 % (19 791,99 points)
• TSX : -0,14 % (25 534,49 points)
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Les indices américains poursuivent leur progression
Le S&P 500 et le NASDAQ ont enregistré une troisième séance consécutive de gains, portés par des résultats d’entreprises solides et une résilience économique. En revanche, le Dow Jones a reculé, affecté par des pertes dans le secteur industriel et des résultats décevants pour certaines grandes entreprises.
Les investisseurs ont suivi avec attention les discussions autour des nouveaux tarifs imposés par les États-Unis sur les importations chinoises, bien que la pause des droits de douane sur le Mexique et le Canada ait contribué à stabiliser le sentiment du marché.
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Résultats d’entreprises contrastés : des surprises et des déceptions
• Philip Morris a bondi de +10,95 % après avoir publié des bénéfices trimestriels supérieurs aux attentes, soutenus par la forte demande pour ses produits sans fumée.
• Ralph Lauren a progressé de +9,69 %, atteignant un record historique grâce à une solide performance de ses ventes et une révision à la hausse de ses prévisions annuelles.
• Peloton a surpris positivement avec un bond de +12,01 %, porté par un chiffre d’affaires supérieur aux attentes et une révision haussière de ses prévisions.
En revanche, plusieurs sociétés ont déçu les investisseurs :
• Skyworks Solutions a chuté de -24 %, plombé par des résultats trimestriels décevants et des perspectives prudentes.
• Ford a reculé de -7,5 %, après avoir annoncé des prévisions prudentes pour 2025 en raison des défis du marché automobile.
• Honeywell a perdu -5,64 %, les investisseurs ayant mal réagi à ses perspectives de croissance et à l’annonce d’une scission en trois entités distinctes.
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Les secteurs en mouvement
• Technologie : malgré la hausse du NASDAQ, le secteur a connu des performances mitigées. Qualcomm et Arm ont perdu plus de 3 % chacune, tandis que Skyworks Solutions a plongé après ses résultats.
• Énergie : le secteur a reculé de -1,5 %, affecté par un fléchissement des prix du pétrole.
• Consommation discrétionnaire : Ralph Lauren et Tapestry (+16 %) ont bénéficié de résultats solides, tandis que certaines valeurs du commerce de détail ont souffert.
• Valeurs défensives : le secteur de la consommation de base a gagné +0,7 %, confirmant son rôle refuge en période d’incertitude.
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Les matières premières et les devises en mouvement
• L’or a connu un sommet historique avant de redescendre à 2 876,70 $ US l’once (-16,30 $ US), sous l’effet d’un apaisement des tensions sur les taux d’intérêt.
• Le pétrole a reculé à 70,61 $ US le baril (-0,59 %), sous l’effet d’une hausse des stocks américains.
• Le dollar canadien s’est négocié à 69,82 cents US, en repli face au billet vert.
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Vendredi
• Dow Jones : +24 points
• S&P 500 : stable
• NASDAQ Composite : stable
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Les marchés réagissent aux chiffres de l’emploi
Le rapport publié vendredi a révélé la création de 143 000 emplois en janvier, un chiffre inférieur aux attentes. Toutefois, le taux de chômage a diminué, passant de 4,1 % à 4 %, et les chiffres de l’emploi pour décembre et novembre ont été révisés à la hausse de manière significative. De plus, la croissance du salaire horaire moyen a dépassé les prévisions, ravivant les craintes inflationnistes.
En réponse à ces données, le rendement des bons du Trésor à 10 ans a dépassé 4,47 %, exerçant une pression sur le sentiment du marché.
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Performance des actions notables
• Pinterest : l’action a bondi de 20 %, atteignant un chiffre d’affaires trimestriel de 1,15 milliard de dollars, en hausse de 18 % par rapport à l’année précédente. Le nombre d’utilisateurs actifs mensuels a atteint un record de 553 millions, en progression de 11 %.
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Amazon plombé par la montée du dollar et des perspectives décevantes
L’action Amazon a chuté de plus de 2 % après l’annonce de ses résultats du quatrième trimestre, non pas à cause de ses performances passées – qui ont dépassé les attentes – mais en raison de prévisions décevantes pour le premier trimestre 2025. L’entreprise anticipe une croissance de ses revenus de 5 % à 9 %, soit la plus faible progression trimestrielle jamais enregistrée en 28 ans de cotation en bourse.
Un facteur clé expliquant cette révision à la baisse est l’appréciation du dollar américain, qui pèse sur les revenus réalisés à l’international. Amazon a estimé que les taux de change défavorables représenteront un impact négatif d’environ 2,1 milliards de dollars (soit 150 points de base) sur ses revenus du premier trimestre. Lors du dernier trimestre, la société a déjà subi 700 millions de dollars de pertes supplémentaires liées aux fluctuations des devises, un montant plus élevé que prévu.
Avec 23 % de son chiffre d’affaires provenant de l’international, Amazon est moins exposé aux variations monétaires que ses homologues du secteur technologique comme Apple (58 % des revenus à l’étranger), Meta (55 %), Alphabet (52 %) et Tesla (plus de 50 %). Toutefois, cette dépendance croissante à l’international devient un enjeu majeur pour le géant du commerce en ligne, d’autant plus que les incertitudes liées aux politiques tarifaires de Donald Trump et les risques de guerre commerciale avec la Chine pourraient aggraver la volatilité du dollar dans les prochains mois.
L’évolution du marché de l’emploi et les prochaines décisions de la Réserve fédérale seront scrutées de près par les investisseurs, alors que la force du dollar continue de peser sur les perspectives de croissance des entreprises technologiques.
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Le marché de l’emploi canadien en janvier
Statistique Canada a rapporté une baisse du taux de chômage à 6,6 % en janvier 2025, contre 6,7 % en décembre. L’économie canadienne a créé 76 000 emplois, surpassant les prévisions des analystes qui anticipaient 25 000 nouvelles embauches. Les gains ont été observés aussi bien dans les postes à temps plein qu’à temps partiel, avec une forte progression dans les secteurs de la fabrication et des services professionnels, scientifiques et techniques. L’emploi des jeunes (15-24 ans) s’est également amélioré, avec un recul du taux de chômage de 14,2 % à 13,6 %. En revanche, la croissance du salaire horaire moyen pour les employés permanents a légèrement ralenti, passant de 3,8 % en décembre à 3,7 % en janvier. Ces données suggèrent une relative résilience du marché du travail canadien, bien que les incertitudes économiques persistent.
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Conclusion
Malgré un début de semaine difficile en raison de l’annonce de tarifs douaniers par le président Donald Trump, les principaux indices se dirigent vers des gains modestes pour la semaine, soutenus par des résultats d’entreprises positifs et un optimisme accru concernant les accords commerciaux.
