Des nouvelles de nous!
Nous avons le plaisir de vous informer de l'arrivée de Maria Campos au sein de notre équipe. Forte de plus d’une décennie d’expérience en gestion de portefeuille, conseil en gestion de patrimoine et fintech, Maria apporte une solide expertise dans la gestion des investissements pour les individus, familles et institutions.
Son parcours professionnel couvre la banque, les services de « Family Office » ainsi que la gestion de patrimoine, lui conférant une perspective approfondie en planification financière, allocation des actifs et stratégie d’investissement. Cette diversité d’expériences lui permet de naviguer dans des environnements financiers complexes et d’offrir des solutions adaptées aux besoins des clients.
En complément à sa formation en finance, Maria possède également une formation en psychologie, qui enrichit sa compréhension du comportement des investisseurs et de la prise de décisions financières. Passionnée par l’éducation financière, elle aide ses clients à aborder la gestion de leur patrimoine avec confiance. Elle a également exercé comme coach financière, avec un accent particulier sur l’accompagnement des femmes pour renforcer leur confiance en leur gestion financière et favoriser leur indépendance économique.
Avant de rejoindre Pratte, Maria a assisté ses clients sur la construction de portefeuilles, la gestion des risques et l’élaboration de politiques d’investissement, en travaillant avec une large gamme de classes d’actifs et de stratégies. Elle a également contribué à l’innovation en fintech, en intégrant la technologie dans la gestion de patrimoine afin d’améliorer l’efficacité et l’accessibilité des services financiers.
Maria rejoint Pratte avec pour mission d’accompagner et de guider les clients dans la gestion et la croissance de leur patrimoine. Son approche stratégique, ses compétences et son engagement envers l’éducation financière visent à offrir un accompagnement personnalisé de haut niveau.
Nous sommes ravis d’accueillir Maria Campos au sein de l’équipe Pratte. Son expertise en gestion de portefeuille, en conseil en gestion de patrimoine et en fintech, combinée à son approche humaine et stratégique, sera un véritable atout pour nos clients.
Bienvenue Maria !
Vos portefeuilles en bref
Fondée en 1995, Intuitive Surgical (ISRG) développe et commercialise le système chirurgical da Vinci, une technologie robotique révolutionnaire qui permet aux chirurgiens de réaliser des interventions mini-invasives avec une précision accrue. Présente dans plus de 66 pays, l’entreprise a installé plus de 8 600 systèmes à travers le monde et continue d’élargir son empreinte dans les hôpitaux et cliniques spécialisés.
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Faits marquants en 2024 et début 2025
Une performance financière solide
• Chiffre d’affaires en forte hausse : En 2024, Intuitive Surgical a généré un chiffre d’affaires de 7,12 milliards de dollars, soit une augmentation de 14 % par rapport à l’année précédente.
• Résultats du quatrième trimestre 2024 : L’entreprise a annoncé des ventes de 2,4 milliards de dollars, représentant une croissance de 25 % sur un an, bien au-dessus des prévisions du consensus qui tablaient sur 2,2 milliards de dollars.
• Volume de procédures en hausse : Le nombre total de procédures réalisées avec le système da Vinci a progressé de 18 % au quatrième trimestre.
Le succès du nouveau système da Vinci 5
• Lancé en 2023, le da Vinci 5 a été un moteur de croissance clé pour Intuitive Surgical.
• Sur les 493 systèmes vendus au quatrième trimestre, 174 étaient des da Vinci 5.
• L’entreprise prévoit une croissance du volume de procédures comprise entre 13 % et 16 % en 2025, ce qui soutient les perspectives de revenus.
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Pourquoi est-ce une action à surveiller
• Croissance robuste du marché de la chirurgie robotique : Le segment des procédures mini-invasives continue de croître, avec une adoption accrue du da Vinci 5 et une extension des indications chirurgicales couvertes par le système.
• Avantages concurrentiels solides : ISRG reste le leader incontesté du marché, avec un parc installé en expansion et une technologie largement adoptée.
• Perspectives financières favorables : L’entreprise affiche une croissance soutenue du chiffre d’affaires et des marges, renforçant sa rentabilité à long terme.
• Valorisation à surveiller : ISRG se négocie actuellement à 25 fois ses revenus, soit un ratio supérieur à sa moyenne de 20 fois sur les cinq dernières années. Toutefois, cette prime semble justifiée par la forte augmentation du volume de procédures et des ventes.
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Conclusion
Chez Pratte Gestion de portefeuilles, nous croyons fermement au potentiel d’Intuitive Surgical. Son innovation continue, sa domination du marché et sa forte croissance en font une action stratégique dans notre portefeuille.
Le titre affiche une hausse de 11 % depuis le début de l’année et de 34 % sur six mois, illustrant l’intérêt des investisseurs pour cette valeur de croissance. Les analystes restent majoritairement haussiers, reconnaissant la forte progression des ventes et des procédures. Bien que l’action se négocie à des niveaux élevés, sa valorisation est soutenue par une demande croissante et des perspectives de croissance solides.
Toutefois, nous restons attentifs aux facteurs de risque, notamment l’environnement macroéconomique incertain, les taux d’intérêt et les changements politiques aux États-Unis. Malgré ces éléments, nous sommes convaincus que ISRG reste un investissement stratégique et porteur à long terme.
Les marchés en bref
Lundi
• Dow Jones : +0,65 % à 44 713,58 points
• S&P 500 : -1,46 % à 6 012,28 points
• NASDAQ : -3,07 % à 19 341,83 points
• TSX : -0,70 % à 25 289,15 points
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Le choc DeepSeek : une menace pour les géants de l’IA
L’enthousiasme pour les valeurs technologiques a été chamboulé par l’arrivée d’un nouvel acteur chinois, DeepSeek, qui a dévoilé un modèle d’intelligence artificielle plus performant et nettement moins coûteux que ses concurrents américains. Cette annonce a entraîné une liquidation massive des titres liés à l’IA, secouant particulièrement les semi-conducteurs et les valeurs technologiques de premier plan.
DeepSeek, qui a lancé son modèle R1 à la fin décembre pour un coût annoncé de moins de 6 millions de dollars, a vu son application devenir la plus téléchargée sur l’App Store aux États-Unis. Cela remet en question l’énorme capital investi par les géants de la technologie dans le domaine de l’IA, créant un vent de panique sur les marchés.
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Nvidia en chute libre : une correction historique
La plus grande victime de la séance a été Nvidia (NVDA), qui a chuté de 16,97 % à 118,42 $, enregistrant une perte de 589 milliards de dollars de capitalisation boursière, l’une des pires de l’histoire. La société a ainsi été rétrogradée de la première à la troisième place en matière de capitalisation mondiale, derrière Apple et Microsoft.
D’autres acteurs du secteur des semi-conducteurs ont également été durement touchés :
• Broadcom (AVGO) : -17,07 %
• AMD : -6,37 %
• Micron : -11,71 %
• Marvell Technology : -19,10%
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L’effet domino : les valeurs énergétiques sous pression
L’annonce de DeepSeek a aussi eu un impact indirect sur les valeurs énergétiques, les investisseurs anticipant une moindre consommation d’énergie pour l’IA si des modèles plus efficaces et moins gourmands voient le jour. Les principaux perdants du secteur incluent :
• Constellation Energy: -20.85%
• Vistra Corp : -28,27 %
• Talen Energy : -21,59 %
• GE Vernova : -21,52 %
Les entreprises du secteur des pipelines ont également souffert :
• Targa Resources : -4,70%
• The Williams Companies: -8.43%
• Kinder Morgan: -9.28%
• ONEOK : -3,90 %
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Les valeurs défensives résistent
Alors que les valeurs technologiques plongeaient, les investisseurs se sont réfugiés dans les valeurs dites défensives, moins sensibles aux cycles économiques. Cette rotation sectorielle a contribué à la bonne performance du Dow Jones, soutenu par des titres comme :
• Apple : +0,8 %
• Johnson & Johnson : +1,1 %
• Travelers : +0,9%
• Procter & Gamble : +0,7 %
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Mardi
• Dow Jones : +0,31 % à 44 850,35 points
• S&P 500 : +0,92 % à 6 067,70 points
• NASDAQ : +2,03 % à 19 733,59 points
• TSX : +0,51 % à 25 419,45 points
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Rebond des valeurs technologiques après la tempête DeepSeek
Après la correction brutale de la veille provoquée par l’arrivée de la startup chinoise DeepSeek sur le marché de l’intelligence artificielle, les valeurs technologiques ont repris du terrain. Les investisseurs ont jugé la chute des géants de l’IA excessive et ont profité des prix plus bas pour se repositionner.
Le moteur de ce rebond a été Nvidia (NVDA), qui a grimpé de 8,93 % à 128,99 $, après avoir perdu près de 17 % lundi. Cette reprise a entraîné dans son sillage plusieurs grandes capitalisations technologiques :
• Apple : +3,65 %
• Microsoft : +2,91 %
• Meta : +2,19%
Le reste du secteur des semi-conducteurs a connu une évolution plus contrastée :
• Broadcom : +2,59 %
• Marvell Technology : +3,54%
• AMD : -0,73 %
• Micron : -3,14 %
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Marché hésitant avant les résultats des géants de la technologie
La prudence restait de mise alors que plusieurs poids lourds du marché, dont Microsoft, Meta et Tesla, devaient publier leurs résultats mercredi, suivis par Apple jeudi. La volatilité demeure élevée alors que les investisseurs attendent d’y voir plus clair sur l’impact réel de DeepSeek et les perspectives du secteur de l’IA.
Les attentes autour de la Fed et de la politique monétaire
Mardi marquait le début de la réunion de la Réserve fédérale américaine (Fed), sous la nouvelle présidence de Donald Trump. La banque centrale doit annoncer mercredi si elle maintient ses taux d’intérêt inchangés. Le marché estime à 97 % la probabilité d’un statu quo, mais le discours du président de la Fed, Jérôme Powell, sera scruté de près pour toute indication sur d’éventuelles baisses de taux en 2025.
En parallèle, l’indice de confiance des consommateurs américains a reculé en janvier, déjouant les attentes des analystes. Cet indicateur reflète une incertitude persistante des ménages face à la conjoncture économique et aux évolutions des marchés financiers.
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Des résultats d’entreprises mitigés
Les résultats trimestriels ont également influencé les marchés :
• General Motors (-8,89 %) : La firme a annoncé une perte de près de 3 milliards de dollars au quatrième trimestre, plombée par ses activités en Chine.
• Boeing (+1,50 %) : Malgré des pertes annuelles records de 11,82 milliards de dollars, le titre a progressé après que l’entreprise a tenté de rassurer les investisseurs sur ses perspectives.
• Lockheed Martin (-9,18%) : L’entreprise a vu son bénéfice net chuter au quatrième trimestre sous l’effet de charges exceptionnelles de 1,7 milliard de dollars.
• Royal Caribbean (+12 %) : Le croisiériste a explosé à la hausse grâce à un bénéfice net par action supérieur aux attentes.
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Mercredi
• Dow Jones : -0,31 % à 44 713,52 points
• S&P 500 : -0,47 % à 6 039,31 points
• NASDAQ : -0,51 % à 19 632,32 points
• TSX : +0,21 % à 25 473,30 points
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La Fed maintient ses taux, les marchés reculent
Comme attendu, la Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu ses taux d’intérêt dans une fourchette de 4,25 % à 4,50 %. Toutefois, le ton prudent du communiqué a laissé entendre que l’inflation restait au-dessus de l’objectif de 2 %, ce qui pourrait ralentir l’assouplissement monétaire attendu par les investisseurs.
Le président de la Fed, Jérôme Powell, a réaffirmé que la banque centrale surveillerait de près l’impact des nouvelles politiques économiques sous la présidence de Donald Trump avant d’envisager toute baisse de taux. Ce discours a refroidi les marchés, qui espéraient des signaux plus clairs en faveur d’un assouplissement monétaire en 2025.
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Nvidia sous pression après des menaces de restrictions
Après son rebond de mardi, Nvidia (NVDA) a de nouveau chuté de 4 % par suite d’informations selon lesquelles l’administration Trump envisagerait de limiter ses exportations de puces vers la Chine. La décision ferait suite aux avancées de la startup chinoise DeepSeek, qui a dévoilé un modèle d’intelligence artificielle performant et bon marché, remettant en cause la suprématie américaine dans le secteur.
Sur la semaine, Nvidia affiche désormais une perte de plus de 13 %, confirmant la nervosité des investisseurs face à la montée en puissance de la Chine dans la course à l’IA.
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Les grandes capitalisations technologiques sous pression
Alors que Microsoft, Meta et Tesla devaient publier leurs résultats après la clôture, le marché a montré des signes d’attentisme. Les valeurs technologiques, qui avaient rebondi mardi, ont subi une légère correction :
• Microsoft : -0,9 %
• Meta : -1,2%
• Tesla : -1,5 %
• Apple : -0,7 % (en attendant ses résultats jeudi)
L’annonce par Alibaba (+0,72 %) d’un modèle d’IA avancé capable de rivaliser avec les standards américains a également pesé sur la confiance des investisseurs.
Les valeurs défensives et les télécoms en vedette
Face à l’incertitude, les investisseurs ont cherché refuge dans les valeurs défensives :
• Starbucks : +8,63 % après des résultats trimestriels solides malgré un recul des ventes.
• T-Mobile : +6,34 %, porté par un bénéfice net de 2,98 milliards de dollars, supérieur aux attentes.
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Le marché obligataire et les devises réagissent
Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est resté stable à 4,53 %, tandis que le dollar canadien a reculé après la décision de la Banque du Canada d’abaisser son taux directeur de 3,25 % à 3 %.
Matières premières : le pétrole en repli
Le pétrole brut a reculé à 72,62 $ US le baril ($-1.15 US), impacté par les craintes de ralentissement économique. Le prix du cuivre a progressé légèrement, tandis que l’or a cédé du terrain.
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La Banque du Canada abaisse son taux directeur à 3 % face aux menaces économiques
La Banque du Canada a réduit son taux directeur de 3,25 % à 3 %, marquant ainsi une sixième baisse consécutive. Cette décision intervient dans un contexte de fortes incertitudes économiques, notamment avec l’imposition imminente de tarifs douaniers américains de 25 % sur les produits canadiens, prévue pour le 1er février.
• Une récession en vue ?
Le gouverneur de la Banque du Canada a averti que ces mesures protectionnistes américaines pourraient avoir un impact dévastateur sur l’économie canadienne. Selon les prévisions de la banque centrale, si des représailles commerciales sont mises en place, le produit intérieur brut (PIB) du Canada pourrait reculer jusqu’à 3 %, ce qui plongerait le pays en récession. Actuellement, la croissance économique prévue est de 1,8 %, mais la mise en place de droits de douane pourrait inverser cette tendance et provoquer un net ralentissement.
• L’inflation sous pression
La baisse du dollar canadien alimente déjà une hausse des prix des biens importés, notamment les produits alimentaires en provenance des États-Unis. La Banque du Canada estime que l’inflation pourrait augmenter de 1 % à 1,5 % si les tensions commerciales s’intensifient, ce qui remettrait en question la stabilité des prix alors que la banque avait réussi à ramener l’inflation autour de 2 % ces derniers mois.
• Un dilemme pour la politique monétaire
La banque centrale fait face à un double défi : soutenir une économie menacée par le ralentissement tout en maîtrisant l’inflation. Le gouverneur a souligné que la politique monétaire seule ne peut pas contrer simultanément un ralentissement de la croissance et une augmentation de l’inflation. Il s’agit d’un choc économique complexe, où chaque décision devra être minutieusement pesée en fonction de l’évolution des tensions commerciales.
• D’autres baisses de taux à prévoir ?
Pour l’instant, la Banque du Canada n’a donné aucune indication sur ses prochaines décisions. Cependant, plusieurs économistes estiment que si la guerre commerciale avec les États-Unis s’intensifie, de nouvelles baisses de taux pourraient être nécessaires pour amortir l’impact économique. Certains experts évoquent même une réduction du taux directeur jusqu’à 1,5 % si la situation se détériore.
• Quel impact pour les Canadiens ?
Pour les emprunteurs : Cette baisse des taux est une bonne nouvelle pour les détenteurs de prêts hypothécaires à taux variable, qui verront leurs paiements mensuels diminuer. Par exemple, pour une maison achetée au prix moyen actuel, le paiement hypothécaire mensuel pourrait baisser d’environ 68 $.
Pour les épargnants : En revanche, ceux qui comptent sur les placements à taux d’intérêt fixe verront leurs rendements diminuer.
Pour les consommateurs : La baisse du dollar canadien et la hausse des prix des produits importés pourraient annuler une partie des bénéfices liés à la baisse des taux d’intérêt.
• Une situation économique incertaine
La Banque du Canada tente de stabiliser l’économie face à des tensions commerciales croissantes. Si les droits de douane américains sont maintenus et que le Canada riposte, le pays pourrait entrer dans une période de turbulences économiques, rendant les prochaines décisions monétaires déterminantes pour l’avenir économique du pays.
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Jeudi
• Dow Jones : +0,38 % à 44 882,13 points
• S&P 500 : +0,53 % à 6 071,17 points
• NASDAQ : +0,25 % à 19 681,75 points
• TSX : +1,3 % à 25 808,25 points
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Les résultats trimestriels au centre de l’attention
La séance a été marquée par une pluie de résultats trimestriels, avec plusieurs géants technologiques publiant leurs performances financières. Malgré quelques déceptions, la tendance générale a été positive, permettant aux indices de clôturer en hausse.
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Meta: des profits en forte hausse, mais des prévisions mitigées
Meta Platforms (META) +1,55 %
Le groupe a dépassé les attentes avec des revenus et profits en forte hausse pour la fin de 2024. Cependant, les prévisions du premier trimestre 2025 ont laissé les analystes sur leur faim. Meta prévoit 60 à 65 milliards de dollars d’investissements dans l’IA, une augmentation de 50 % par rapport à 2024, soulevant des interrogations sur la rentabilité à court terme.
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Tesla : malgré des résultats décevants, le titre rebondit
Tesla (TSLA) +2,87 %
Le constructeur de véhicules électriques a publié des chiffres inférieurs aux attentes pour le quatrième trimestre, aussi bien sur les revenus que sur les bénéfices. Néanmoins, les investisseurs ont retenu les perspectives positives pour 2025, notamment grâce aux avancées dans la conduite autonome et au développement de nouveaux modèles.
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Microsoft : le cloud déçoit, le titre recule fortement
Microsoft (MSFT) -6,18 %
Malgré 24 milliards de dollars de profits trimestriels, l’entreprise a vu son titre chuter après avoir déçu sur la croissance de son activité cloud. Le marché s’attendait à une meilleure performance dans ce secteur clé pour l’avenir du groupe.
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Apple : des résultats records, mais des ventes d’iPhone sous pression
Apple (AAPL) -0,74 %
Les résultats d’Apple, publiés après la clôture, ont montré un chiffre d’affaires de 124,3 milliards de dollars, avec un bénéfice net record de 36,3 milliards de dollars. Toutefois, les ventes d’iPhone, en particulier en Chine, ont été inférieures aux attentes. La première génération d’iPhone intégrant de l’IA générative (iPhone 16) ne s’est pas vendue aussi rapidement que prévu.
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Les autres résultats marquants
• Dow Inc (-6,09%) : Plan de réduction de coûts d’un milliard de dollars et suppression de 1 500 postes après des résultats décevants.
• Comcast (-11,00 %) : Malgré des résultats supérieurs aux attentes, les investisseurs ont sanctionné la perte d’abonnés à ses services internet.
• UPS (-14,11 %) : Plonge après des prévisions annuelles inférieures aux attentes.
• American Airlines (-2,48%) : Impacté par un accident impliquant l’un de ses avions à Washington.
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Les investisseurs scrutent la politique monétaire et les nouvelles mesures tarifaires
Outre les résultats d’entreprises, les marchés ont continué d’analyser la décision de la Fed de maintenir ses taux entre 4,25 % et 4,50 %. La banque centrale a confirmé son attentisme face aux incertitudes économiques, notamment les récentes annonces du président Trump sur l’imposition de droits de douane de 25 % sur les importations en provenance du Canada et du Mexique.
Cette annonce a provoqué une hausse du dollar américain, qui s’est apprécié face au dollar canadien et au peso mexicain. Les investisseurs s’inquiètent de l’impact de ces nouvelles barrières commerciales sur la croissance américaine et mondiale.
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Les matières premières en hausse
• Pétrole : +0,15 % à 72,73 $ US le baril
• Or : +1,85 % à 2 845,20 $ US l’once
• Cuivre : +0,7 % à 4,31 $ US la livre
Vendredi
• Dow Jones : +0,1 % à 44 909,13 points
• S&P 500 : +0,6 % à 6 107,45 points
• NASDAQ : +1,2 % à 19 915,40 points
• TSX : +0,7 % à 25 988,12 points
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Apple dépasse les attentes malgré des ventes d’iPhone décevantes
Apple (AAPL) +3,0 %
Apple a annoncé un chiffre d’affaires de 124,3 milliards de dollars pour son premier trimestre fiscal, dépassant les attentes des analystes. Cependant, les ventes de l’iPhone ont été inférieures aux prévisions, notamment en Chine, où la demande pour la gamme iPhone 16 a été plus faible que prévu. Ce sont les revenus des services qui ont soutenu la performance du géant technologique, contribuant à la hausse du titre.
Conclusion : Un mois de janvier positif malgré les turbulences
• S&P 500 : +3,6 % en janvier
• NASDAQ : +2,7 % en janvier
• Dow Jones : +5,7 % en janvier
Malgré les tensions autour des taux d’intérêt, des droits de douane et des résultats mitigés des géants technologiques, Wall Street a bien résisté en janvier.
À l’aube du mois de février, les investisseurs demeurent concentrés sur les prochaines publications de bénéfices, les décisions de la Fed et les tensions commerciales entre les États-Unis, le Canada et le Mexique.
